7万亿!腾讯市值超六大行之和,谁是背后的推手?
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7万亿!腾讯市值超六大行之和,谁是背后的推手?

来源:http://www.bbcatlantis.com 作者:澳门在线游戏平台 时间:2021-02-28 点击: 114

文 | 金卫

1月25日,恒生指数大涨2.4%、突破30000点大关。作为港股巨无霸,腾讯控股股价一举突破700港元,并不断创出历史新高。截止收盘,腾讯控股报收于768港元,涨幅达到10.9%,总市值达到7.35万亿港元。

七万亿的腾讯,超过工农中建邮交六大国有银行市值之和!这背后发生了什么?

南下资金抱团腾讯

任何公司股价的上涨,离不开资金的推动,在各路资金助推之下,腾讯股价加速上涨,不断创出新高。这首先是南下资金。

最近,抱团成为近期行情的主旋律。在A股抱团如火如荼的行情下,机构投资抱团的热情烧到了港股市场。今年1月,国内资金火力全开,港股的行情被迅速启动。

1月25日,南下资金规模又达到200亿港元。数据显示,2021年初至截至上周五,南下港股通资金已累计净买入2312亿港元。如果再加上今天的200亿港元,港股通累计买入达到2500亿港元。

而腾讯控股,作为南下资金抱团的重要标的,不断地被南下资金买入。wind数据显示,2020年,南下资金净买入腾讯1814亿港元,排名居首。

过去7天,南下资金净买入腾讯332亿港元,排名第一。1月22日,腾讯控股获得37亿港元的净流入。1月25日,腾讯又获得39亿港元的净流入。

目前,国内基金重仓前三名分别为腾讯控股、美团、港交所,腾讯成为南下资金加仓的第一标的。

去年11月,腾讯对外公布了其2020年第三季度财报。数据显示,期内,腾讯营收及净利润均超出了市场预期。具体来看,期内营收1254.5亿元,同比增长29%;净利润385.42亿元,同比增长89%,非国际通用会计准则下的净利润为323.03亿元,同比增长32%。

腾讯三大业务板块:增值服务、金融科技及企业服务、网络广告在收入贡献中占比中分别占56%,26%和17%;其中增值服务仍然是占比最大且增速最快的板块,收入增长38%。具体而言,网络游戏“王者荣耀、吃鸡”贡献腾讯总收入17%。

财报发布后,腾讯股价上涨2.77%,报593港元,当时还没有突破600港元。但2021年伊始,抱团炒港股行情引爆后,腾讯成为最大的受益者。

那么除了港股的市场热情升温外,腾讯自身发生了什么变化?

腾讯的大动作

1月22日,据报道称,腾讯控股寻求60亿美元(约合388亿元)的银团贷款。

而在1月21日,腾讯国民级APP产品微信,迎来重大更新,第一时间冲上热搜。

除了微信聊天系统的自带表情发生大变样外,腾讯视频号也发生了一些变化,包含微信红包封面可跳转视频号:在配置红包封面故事时,可直接选择已发表的视频号内容(支持 1 分钟内的视频素材);封面故事的跳转,可关联注册主体下的视频号等;另外,在将QQ音乐分享至微信之时,界面的右下角新增了“创作音乐视频”的入口。视频号页面也分为了动态和音乐视频两个板块,在听歌之际还可以看到别人的音乐视频。

目前,短视频赛道,有抖音、快手等两大巨头。腾讯曾在短视频领域推出腾讯微视,但市场表现远远不及预期。

面对抖音、快手的夹击,腾讯于去年1月正式上线视频号,并与微信生态内朋友圈、小程序、公众号、小商店逐一打通。1月19日,腾讯视频号上线一周年,微信创始人张小龙曾公开表示:“视频化表达应该是下一个十年的内容领域的一个主题。”

这意味着腾讯将继续发力短视频赛道,市场对腾讯视频号的价值存在重估。

中信证券研报认为,视频号将实现“去中心化分发+社区重构+直播互动”三位一体的底层架构,帮助微信从图文信息向视频转化,实现了微信生态的又一次升级。

“视频号作为微信视频化的核心新基础设施,定位连接一切微信场景,从朋友圈、公众号、小程序到看一看、搜一搜,实现去中心化流量、社群重构、直播内容交互,完善微信生态的内容与商业化体系。”

除了腾讯短视频自身变化,还有一个重要因素是投资的快手也要上市了。

短视频号重估

今年1月14日晚,短视频巨头快手通过港交所聆讯,计划于2月初上市。目前市场对快手的估值已经超过5000亿人民币。

快手招股书显示:腾讯是快手的第一大股东,持股占比21.57%。此次投资也可以让腾讯享受到双重回报:一方面是快手上市后估值的回报,另一方面腾讯也对自己的业务估值有所提升。市场对快手的追捧让短视频迅速升温,让腾讯视频号获得重新估值。

微信生态的未来前景及腾讯的多元化布局,让资本市场看到了腾讯的强大潜力。

机构对腾讯的估值也在持续调高。wind数据显示,机构对腾讯盈利预测的一致目标价已达到828港元。

其中,里昂将腾讯目标价由715港元大幅上调至820港元,并给出“增持”评级。里昂发表研究报告指,微信今年将会重点发展视频及直播,相信旗下小程序业务规模发展迅速,品牌亦能够建立个人专用的流量。该行预期,微信的总交易额(GMV)按年翻倍达1.6万亿元人民币,当中品牌的GMV增长达3倍。

花旗发表研究报告看好微信收入持续增长的前景、全球游戏市场份额不断提高以及企业客户业务的增长。该机构报告指出,随着微信进入运营第11年,其超级应用生态系统日趋强大,并且从搜索、交易和视频社交等多维度获得利润,看好未来10年前景。

花旗报告称,对小程序交易量的增长感到特别印象深刻,表示用户正在逐步形成在小程序中的购物习惯,认为整体微信基础设施的实力不断增强。维持对公司买入评级,目标价734港元。

而花旗对腾讯的目标价一调再调,上周刚给予腾讯控股的734港元目标价,最新目标价上升19%至876港元。

若以最新876港元为目标,按照腾讯控股目前748港元附近的股价测算,该股还有约18%的上升空间。

也就是说,本轮腾讯上涨的原因,除了港股市场升温的影响外,各大机构加入到唱多的队伍中。

最近,随着南下资金的热情引爆,港股到底是“馅饼”还是“陷阱”引起争议。但从资金的流入来看,和A股的逻辑大体相似即购买核心资产。

目前,腾讯的市盈率(TTM)为52.6倍左右,这个估值不算高,还不至于到了非常泡沫的区间。尤其是腾讯有实在的业绩,确定性极高,又拥有极深的护城河,无论它们经历了怎么样的调整,最终股价还是会新高的,这也成为资金竞相买入的因素之一。



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